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　　有几多资讯是实正有用的？FinGraph是中文财经世界唯逐个家每日图形化迟早专栏，为专注于全球市场的专业人士供给简短、精确、全面的每日概览。每天只需几分钟即可领先市场。文章内容不形成投资。1。通过提拔劳动出产率来缩短工时，无望为中国庞大的内需潜力。模子测算显示，若将中国当前远高于次要经济体40%的年均工时降至平均程度，同时通过出产率的提拔确保年收入不变，则可显著添加居平易近消费。正在中脾气景下，即假设边际消费倾向为0。6且劳动出产率提拔40%以完全对冲工时缩短的影响，理论上可额外相当于占P约9。6个百分点的私家消费，约合13万亿人平易近币。即便正在出产率仅提拔20%的保守假设下，也能带来4。8个百分点的消费增量。2。中国非大商品出产者价钱指数（PPI）取亚洲地域（除中国外）同类目标走势高度分歧，过去一年，这一传导效应进一步强化，特别是正在取中国财产链联系更慎密的行业中表示凸起。其背后次要缘由正在于中国供应端的过剩以及对美出口的受限，使部门商品被从头导向亚洲市场。3。MSCI中国指数的报答表示出对分歧通缩目标的显著分化，其对工业出产者出厂价钱指数（PPI）的变化尤为。统计阐发显示，股本报答取反映企业订价能力的PPI目标及其分项（如出产者消费品价钱）存正在显著正相关，而取消费者物价指数（CPI）则呈负相关。这种机制源于PPI的上涨凡是间接传导为企业盈利的改善，汗青数据表白PPI每上升1%，能带动约2%的市场盈利增加；而消费端物价上行反而可能压缩需求取利润空间。4。正在中国“反内卷”政策的干涉下，此前因价钱和而急剧分离化的汽车市场款式已正在2025年呈现整合迹象。权衡市场集中度的赫芬达尔-赫希曼指数（HHI）正在从约1200的“中度合作”程度跌破1000后已触底反弹，这标记着由政策指导的市场出清取整合，正正在代替此前的恶性合作阶段。5。因为中国买家正在此前大量采购巴西大豆，导致巴西大豆离岸价（FOB）相对美国大豆呈现了稀有且持续扩大的溢价。这一价钱分化自2025年5月下旬起头，并正在9月中旬达到峰值，彼时巴西大豆价钱比美国超出跨越12%。6。华为的电动汽车合做伙伴赛力斯集团已完成正在的上市，通过以每股131。50港元的区间上限价刊行并额外增发股份，合计募资143亿港元。此次刊行订价较其上海A股收盘价存正在22%的折让。市场对此次刊行的积极反映，次要基于公司取华为合做带来的强劲业绩预期，阐发师估计赛力斯本年利润将飙升72%，达到创记载的102亿元人平易近币。做为本年第八规模超10亿美元的上市买卖，赛力斯的成功挂牌进一步推高了市场的年度IPO总额。7。星巴克已同意向私募股权公司博裕本钱出售此中国零售营业的控股权，博裕将持股高达60%，星巴克则保留40%股权及品牌学问产权。此项买卖对星巴克中国营业的总体估值跨越130亿美元，估计将于来岁完成。这是该咖啡巨头初次为此中国市场引入外部合做伙伴，由于本土合作敌手瑞幸咖啡已正在门店数量和发卖额上实现超越，同时中国消费者亦起头转向寻求性价比更高的选择。8。美国通用汽车取福特汽车正在华发卖持续两个季度实现增加，初步遏制了此前持久的市场份额下滑趋向。这一企稳迹象次要源于两家公司的计谋调整：通用汽车通过营业沉组、聚焦别克GL8及凯迪拉克XT5等高端车型，并依托其低成本的五菱合伙公司驱动盈利，本年已正在中国实现季度持续盈利；福特则转向低本钱模式，操纵合做伙伴平台出产福特品牌汽车并侧沉出口营业，该营业客岁已创制约9亿美元的息税前利润。1。美国供应办理协会（ISM）数据显示，美国10月制制业PMI降至48。7，较9月的49。1进一步下滑，已持续八个月收缩。出产指数由51降至48。2，新订单、库存取未完成订单均持续萎缩，就业指数降至46，约三分之二企业仍暗示正在节制人力。价钱指数降至58，反映成本压力缓和，供应商交付延迟已持续三个月加剧。正在六大制制业门类中，仅食物饮料取交通设备行业连结扩张，全体景气宇仍处疲弱区间。2。标普全球美国10月制制业PMI升至52。5，高于9月的52。0，持续第三个月位于荣枯线上方。受国内需求支持，新订单增加创20个月新高，带动产出加速，但出口因关税影响持续第四个月下滑。企业正在需求向内倾斜下扩大成品库存，库存增幅创18年记载，而就业仅小幅添加，产能仍有闲置。关税继续推高投入成本，通缩程度虽仍高企但较2月低点有所缓和，制制商同步上调发卖价钱以成本。3。本财报季标普500成分股的盈利超预期频次达到了汗青性高位，正在已发布第三季度业绩的公司中，高达64%的企业其每股收益（EPS）超出市场共识预测的幅度跨越一个尺度差。这一比例正在过去25年的记实中，仅次于2020至2021年新冠疫情后的经济沉启期间。取此同时，盈利未达预期的公司比例则维持正在10%的低位，也低于13%的汗青平均程度。4。标普500企业盈利超预期的现象，由发卖收入的强劲增加和焦点利润率的扩张配合驱动。从收入端看，全体发卖额同比增加6%，高于财报季初4%的预期，且有52%的公司发卖额超出阐发师共识预测一个尺度差以上，该比例远超37%的汗青均值。正在利润率方面，虽然指数全体净利润率概况上录得11。8%，较二季度下降21个基点，但这一下降次要遭到Meta和波音公司一次性非现金收入的特殊项目扭曲。若剔除这两家公司的影响，标普500的净利润率现实环比上升了12个基点。5。为支撑正在人工智能范畴的巨额本钱开支，大型科技公司正通过大规模刊行债券来调整其本钱布局，导致资产欠债表从保守的净现金形态向净欠债改变。亚马逊取微软已处于数额显著的净欠债程度，而Meta的净现金储蓄也敏捷耗损，估计将正在2025年转为净欠债。即即是现金最丰裕的Alphabet，其净现金头寸也已从峰值回落。6。美国消费品公司金佰利（Kimberly-Clark）颁布发表将以现金加股票的体例收购从强生分拆出的Kenvue，买卖总价值达487亿美元。此次收购将缔制一个年营收估计达320亿美元的全球健康消费品巨头，整合两边旗下包罗Huggies、高洁丝取泰诺、李施德林正在内的多个十亿美元级品牌。对于金佰利而言，此举是正在其本身增加掉队于宝洁等合作敌手的布景下，为寻求新增加点而向利润丰厚的消费者保健市场进行扩张。对于Kenvue，此次出售则是正在其上市后面对激进投资者要求出售的持续压力、高层变更，以及环绕其焦点产物泰诺和滑石粉婴儿爽身粉的诉讼争议等一系列挑和后发生的。该买卖估计于2026年下半年完成，动静发布后，金佰利股价大幅下跌，而Kenvue股价则飙升。7。亚马逊的云计较部分AWS已取OpenAI告竣一项为期七年、总额高达380亿美元的和谈，为其供给数十万片英伟达GPU的算力支撑。此举标记着OpenAI正在满脚其庞大的算力需求上，已从依赖微软Azure的单一供应商模式，转向涵盖AWS、甲骨文、谷歌以及CoreWeave等多供应商并行的多元化采购计谋。对亚马逊而言，这笔买卖不只是对其大规模数据核心扶植取运营能力的强力背书，也使其成功跻身AI时代核默算力供应商行列，打破了此前正在该范畴相对掉队的场合排场。8。为满脚其正在人工智能及云根本设备范畴创记载的本钱收入需求，Alphabet正通过正在美国和欧洲市场同步刊行大规模债券进行融资。该公司打算正在美国刊行约150亿美元的多批次债券，并正在欧洲刊行65亿欧元债券，合计融资总额跨越220亿美元。此举标记着，即即是具有雄厚现金储蓄的科技巨头，也正日益依赖债权市场来为其动辄数百亿的年度本钱开支供给资金。此前，Meta曾经通过债券刊行筹集了高达300亿美元的资金。9。跟着美国停摆持续并迫近汗青最长记实，市场对僵局敏捷化解的预期显著削弱。按照预测平台Polymarket的数据，认为此次停摆将至多持续到11月16日或更晚的概率已攀升至50%以上，而认为能正在本周内竣事的概率则持续走低。另一平台Kalshi的数据也反映出雷同悲不雅情感，显示停摆持续跨越45天的概率已过半。1。正在出产成本上升、市场需求下滑及电动车范畴合作加剧的多沉挤压下，汽车制制商过去12个月的财政根基面已显著恶化，其息税前利润（EBIT）取净利润别离录得约30%和45%的猛烈下滑。这一盈利能力的解体，间接源于其正在市排场对的布局性挑和，特别是正在取兼具设想、手艺及价钱劣势的中国电动车型的合作中处于下风，同时还需应对美国关税壁垒等晦气要素。财政数据显示，盈利恶化已导致其现金储蓄同步萎缩，这也注释了为何整车厂正在层面积极逛说，试图推迟欧盟2035年禁售燃油车的方针，以争取正在报答率不脚的电动化转型中获得更多缓冲空间。2。为遏制不竭增加的公共债权并降低其正在欧盟中最高的融资成本，罗马尼亚打算大幅削减2026年的外债刊行规模。该国财务部打算未来岁的国际市场发债方针从本年的约170亿欧元收紧至最高110亿欧元。此举源于其预期将从欧盟的苏醒基金和新的国防融资打算中获得数十亿欧元资金。这一财务收缩信号，叠加国内政局的不变，已鞭策市场风险溢价收窄，该国2035年到期的本币债券收益率已从总统选行为荡期逾8。5%的高位，回落至约7%的一年低点。标普全球英国10月制制业PMI升至49。7，创12个月新高。受捷豹虎（JLR）收集遭后产线恢复及两头操行业扩产带动，制制业产出上升但新订单持续第13个月下降，出口订单亦持续第45个月萎缩，反映表里市场需求照旧疲软。就业持续第12个月下滑，企业受高工资取成本压力影响继续节制人力收入。投入成本涨幅降至年内最低，但原材料、能源及运输价钱仍高企，部门成本传导至发卖端。1。受美国关税政策不确定性及美联储利率径不开阔爽朗的影响，印度卢比兑美元汇率已跌至88。8附近，年内累计贬值约3。6%，成为本年表示最差的亚洲货泉。为汇率跌破环节心理关口，印度储蓄银行已从此前的大规模抛售美元，转为近期的少量、精准干涉。虽然央行干涉为汇率供给了临时支持，但市场遍及认为其仅能供给无限的喘气空间，根基面的贬值压力仍然存正在。2。受谷歌、微软等美国科技巨头正在印度投入数十亿美元建立人工智能根本设备的鞭策，印度数据核心相关配套企业的股价正在履历大幅回调后强劲反弹。自4月低点以来，已反弹跨越30%，涨幅接近同期印度Nifty 50基准指数的两倍。这一轮上涨行情的背后，是市场预期到2027年印度数据核心市场将吸引跨越1000亿美元投资，而本土的电力、设备及冷却方案供应商将成为这一财产生态扶植的间接受益者。3。正在严沉取阿富汗边境封闭导致的食物供应中缀双沉冲击下，巴基斯坦10月通货膨缩加快上行，当月CPI同比增加6。2%，高于9月份的5。61%，也显著超出市场5。5%的遍及预期。此中，食物价钱同比上涨5。56%，成为推升全体通缩的焦点驱动力。虽然央行此前已持续四次将基准利率维持正在11%，但最新的通缩数据确认了其此前的预警，即糊口成本增速将持续高于5%-7%的方针区间上限。4。标普全球巴西10月制制业PMI升至48。2，较9月的46。5有所回升但仍处收缩区间，为持续第六个月低于荣枯线。新订单取产出虽继续下降，但降幅为半年以来最小，显示收缩趋缓；然而外需较着恶化，特别对美出口下滑加剧，成为次要拖累。企业为节制成本遍及削减采购取库存，原材料及半成品存量持续第八个月下降，就业呈现两年半来最大降幅。正在全球并购市场履历2023年的相对低迷后，2024年取2025年买卖勾当呈现强劲反弹，2025年全球并采办卖额已回升至接近4万亿美元的区间。本轮苏醒由多个行业的大型买卖驱动，此中包罗金佰利以约400亿美元收购Kenvue的消费品整合，以及伊顿公司为抓住人工智能高潮而斥资95亿美元收购Boyd Thermal。正在石油巨头之间计谋分化的布景下，美国公司正通过扩张大幅提拔产量，而欧洲同业则遍及面对产量萎缩。按照阐发师对2026年产量变化的预测，埃克森美孚的日产量估计将添加跨越100万桶油当量，雪佛龙的增幅也接近80万桶。取此构成明显对比的是，壳牌取道达尔能源均小幅产量下滑，而英国石油（BP）的日产量估计将收缩跨越100万桶。申明：本专栏所拔取的任何消息均仅反映所列示机构或阐发员的概念，给读者做参考之用，不形成对任何人和机构的投资，不克不及成为或被视为买卖任何证券产物的邀请及许诺。